2026年作为“十五五”规划局面之年，宏观经济与工业格式迎来深度调整与革新。银河基金近来举行2026年度战略会，银河基金多位基金司理、研讨人员齐聚，别离环绕宏观经济、科技、新能源与大宗产品、新消费、医药等范畴，结合2025年商场体现与工业动态，解读2026年商场开展。
宏观经济方面，银河基金研讨部总监王丝语表明，2025年我国消费商场全体出现温文修正态势，节奏上出现前高后低特征，依据国家统计局数据，1-11月社会消费品零售总额同比增加4.0%，较去年同期有所改进，但下半年受“以旧换新”补助退坡及地产调整影响，家电、轿车、修建及装潢资料等品类消费出现回落。关于“十五五”规划，王丝语以为，规划更注重经济开展，提出2035年人均GDP到达中等发达国家水平，更警觉外部杂乱局势，一起着重量体裁衣开展新质生产力，推进科学技能立异与工业立异深度交融。
银河基金基金司理鲍武斌弥补道，2025年年中以来楼市成交量下行压力闪现，依据国家统计局数据，2025年10月30大中城市产品房成交面积、成交套数别离同比下降26.6%、24.65%，“924”方针提振作用趋于削弱；而外贸则逆势包围，依据海关总署数据，1-11月货品出口同比增加5.4%，净出口破1万亿美元，全球出口占比稳定在14%以上，交易同伴继续多元化。鲍武斌还说到，“十五五”规划愈加注重开展安全，新增“国家安全屏障愈加稳固”方针，一起杰出“做强国内大循环”，提高高水平敞开的作业优先度。
科技板块，银河基金基金司理卢轶乔表明，2025年AI使用完成规模化落地，年头某抢手大模型在Vectara HHEM测验中陈述的错觉率为14% 年末该大模型发布的最新版别，在平等断定的规范下，模型错觉率现已降至2%，推进C端使用迸发。依据Questmobile研讨陈述，到三季度末移动端AI使用总月活达7.29亿人次，AI查找、工作、内容创造成为中心场景。资金端，卢轶乔说到，华泰证券宣布陈述阐明，到2025年12月20日，2025年全球出资我国财物的ETF净流入831亿美元，其间科学技能板块获外资流入95亿美元，成为外资装备中心方向之一。
银河基金基金司理高鹏弥补，2025年半导体、通讯、机器人范畴体现亮眼，依据choice数据，自2025年1月1日至2025年12月31日，中证通讯设备、中证半导体、中证机器人指数涨幅别离为127.57%、45.93%、26.33%，获益于北美AI本钱开支上行与国内工业链打破。针对“AI泡沫论”，高鹏表明当时AI处于“用得上”的阶段；展望2026年，AI或将进入变现阶段，半导体范畴“两存上市”与先进制程打破值得等候，卢轶乔则弥补，AI工业链中游将转向“生态+落地+性价比”，下流“AI+”将全面浸透。
新能源范畴，银河基金基金司理李一帆表明，2025年新能源板块主线为储能和AIDC电气设备，固态电池中试线落地、光伏职业结构优化推进阶段性上涨。展望2026年，李一帆指出，等候固态电池建立量产拐点。
针对大宗产品板块，银河基金基金司理金烨指出，依据WIND数据，到12月24日，有色金属板块年内全体上涨88.50%，全职业排名第二，仅次于通讯板块（涨幅88.87%）。受美联储降息、美国财政赤字、供应端扰动及AI需求预期四大要素支撑。关于“AI-新能源-大宗产品”传导链，金烨解说，AI耗能巨大，新能源是必然选择，而新能源建造依靠要害矿藏，IEA猜测2035年铜、锂缺口明显。2026年，金烨表明有色金属职业将聚集供应束缚与需求拉动两条主线。
消费板块，银河基金基金司理杨琪表明，2025年消费板块较2024年明显改进，上半年新消费体现杰出，出资主线可归纳为“心情消费”和“品牌出海”，前者聚集情感体会，后者依托国内制造业优势，国产家清家电、电动出行东西等在海外商场体现亮眼。展望2026年，杨琪以为，技能立异也是重要驱动力。
银河基金基金司理施文琪弥补，2025年消费板块出现“上半年炽热、下半年沉寂”特征，另一条中心主线是“途径革新”，量贩零食等符合“社区+下沉+性价比”逻辑。施文琪还说到，游戏、时髦黄金也是心情消费的重要场景，而杨琪则弥补，演唱会、马拉松等也带动了延伸消费。估值方面，两人均表明当时消费股处于前史偏低水平，wind多个方面数据显现，截止2025年13页31日，传统消费板块PE分位低于10%。展望后市，施文琪表明消费复苏驱动力或为居民收入预期改进与高景气赛道的内生增加。
医药职业相同出现技能驱动与结构优化的开展形状趋势。银河基金基金司理方伟展望2026年医药职业时表明，职业将环绕立异完成、出海落地、方针与付出变革、周期复苏等主线打开，出现结构性分解与价值重估并存的特征，重视立异药及工业链从“量增”到“质升”的转型与出海、商业化完成状况，医疗器械国产代替+出海双轮驱动潜力，AI+医疗从试点到规模化、全面融入研制治疗全链路的进程，以及仍处于底部阶段的中药、消费医疗、血制品等内需板块，需等候方针与消费根本面的共振。
银河基金医药职业研讨员毛泓洋表明，2025年AI+医疗范畴在AI制药临床转化、AI辅佐确诊商业化落地、脑机接口技能打破、AI+健康办理生态闭环及方针支撑系统完善五大方向完成明显打破，技能从实验室走向临床与工业端，商业化才能与商场需求共振。回来搜狐，检查愈加多
